Études de cas

Conseil en faillite et redressement opérationnel pour une société de solutions réseau

J.S. Held fait l'acquisition de GLI Advisors, renforçant ainsi ses services d'assistance aux projets de construction dans l'ouest des États-Unis et à Hawaï.

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Contexte

Reseller of voice and data services to the middle market. $130 million in annual sales. $48 million bank debt.

  • The Company was insolvent and losing $(6) million of EBITDA.
  • Over $300 million in total secured and unsecured liabilities.
  • Declining revenues of $120 million and burning cash at an alarming rate.
  • Excess industry capacity is squeezing profit margins.
  • Bank debt is clearly impaired, with Senior Lenders pressuring the Company to sell out to a major vendor via a 363 sale.
  • Lenders are prepared to provide DIP financing in exchange for the sale.

Nos conseils

Our team was retained as CRO and, after an independent assessment, determined that this transaction was not in the best interest of all stakeholders as it did not maximize their potential value. Additionally, we determined that there was a high risk that the potential stalking-horse bidder would be unable to close the deal.

  • Presented a turnaround plan to secure bank lenders whereby a slight increase in new capital would allow them to lower their losses, per projections, vs. what the stalking horse bidder was likely to do in lieu of executing a sale.
  • The bank debt was approximately $48 million, and after reviewing the Turnaround Plan, the Lenders agreed to increase it to $60 million.
  • Filed a planned and consensual Chapter 11 with DIP financing from the secured pre-petition bank lenders and no stalking horse bidder.
  • Changed the business model to focus on higher profit services and to eliminate millions in cost structure.
  • Developed and negotiated a Plan of Reorganization that ended up compromising non-productive liabilities such that the controlling shareholder maintained his pre-petition equity ownership post confirmation without additional capital investment.
  • Secured lenders provided the exit financing and recovered all their investment, plus significant fees, about 15 months post-confirmation, a result that the bank lenders and pre-petition equity had not anticipated.

Personne de contact :

Dan F. Dooley, CTP 
Directeur général principal
Cabinet de conseil stratégique
+1 603 660 8952 
[e-mail protégé] 

Domaines d'activité associés

> Conseil en termes de faillite 
Faire face à une faillite est particulièrement compliqué, car celle-ci implique souvent des entreprises en difficulté, des litiges, des documents financiers incomplets ou inexacts, des risques de fraude et d'autres défis, en plus de procédures strictes ordonnées par les tribunaux. Notre équipe expérimentée d'experts en redressement et en restructuration guide les clients tout au long du processus dans le but d'optimiser les résultats pour les prêteurs, les créanciers, les actionnaires et les employés.

 

> Responsable de la restructuration (CRO) et services de gestion intérimaire 
Nos cadres intérimaires expérimentés conseillent et assistent les entreprises en difficulté financière, en hypercroissance ou ayant des postes inoccupés au sein de leur direction. Qu'il s'agisse d'un déficit au niveau de la direction dû à des difficultés d'exploitation, à la démission récente d'un responsable, à la nécessité d'un appui supplémentaire en période de forte activité ou à une recherche prolongée d'un candidat permanent, nos cadres expérimentés apportent une aide immédiate et une valeur ajoutée.

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