Études de cas

Création de valeur pour la continuité d'exploitation d'une franchise de restauration

J.S. Held fait l'acquisition de GLI Advisors, renforçant ainsi ses services d'assistance aux projets de construction dans l'ouest des États-Unis et à Hawaï.

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Contexte

Il y a 125 restaurants situés en Virginie, dans l'Illinois, en Pennsylvanie, dans l'Ohio et en Caroline du Nord.

Une société détenue par un fonds d'investissement privé avait du mal à générer un flux de trésorerie positif en raison du nombre important de sites non rentables, de la hausse des coûts de main-d'œuvre et de l'inflation des coûts alimentaires.
Dettes importantes envers le franchiseur (6 millions de dollars pour les redevances et les frais de marketing) et les propriétaires (2 millions de dollars pour les loyers impayés).
En conflit avec le franchiseur au sujet des dépenses en capital différées (~30 millions de dollars), dont la majorité était destinée à la « refonte de l'image de marque ».
Au moment où J.S. Held a été engagée, la société s'attendait à être à court de liquidités en une semaine si aucun plan n'était élaboré.
La banque risquait de subir une perte de plus de 85 % sur un prêt de 36 millions de dollars.
Le groupe de consultants précédent avait calculé que la banque devait financer un prêt DIP de 10 millions de dollars pour vendre la société en faillite.

Nos conseils

Nos experts ont été engagés en tant que responsables de la restructuration et ont travaillé avec la direction pour élaborer rapidement des options de restructuration.

Fermeture immédiate de 35 établissements non rentables malgré l'opposition du franchiseur.
Dépôt d'une demande de mise en faillite au titre du chapitre 11 dans le district nord de l'Ohio avec un soumissionnaire-paravent cinq mois plus tard afin de procéder à une vente 363.
En fermant les établissements non rentables et en reportant certains paiements, la société a pu poursuivre ses activités pendant la procédure de faillite en utilisant des garanties en espèces et sans recourir à un prêt DIP.
Négociation avec les propriétaires pour obtenir une réduction des loyers.
Préparation d'un budget de garantie en espèces soigneusement vérifié pour le processus du chapitre 11.
Création d'une structure de rémunération basée sur des objectifs clés pour les employés clés (« KEIP »).
Collaboration avec une société d'investissement bancaire afin de promouvoir l'entreprise auprès d'environ 400 acheteurs potentiels. Nos experts ont travaillé avec la banque afin de donner à l'entreprise le temps d'améliorer son BAIIDA et de vendre son activité.
Organisation d'une vente aux enchères 363, au cours de laquelle des restaurants ont été vendus aux enchères par marchés géographiques.
Vente de 82 des 90 emplacements restants à quatre acheteurs respectifs.
La Banque a récupéré 63 % du prêt à terme de 36 millions de dollars, dépassant largement les prévisions initiales qui tablaient sur un recouvrement de seulement 15 %.

Personne de contact :

Dan F. Dooley, CTP
Directeur général principal
Cabinet de conseil stratégique
+1 603 660 8952
[e-mail protégé]

Domaines d'activité associés

> Responsable de la restructuration (CRO) et services de gestion intérimaire
Nos cadres intérimaires expérimentés conseillent et assistent les entreprises en difficulté financière, en hypercroissance ou ayant des postes inoccupés au sein de leur direction. Qu'il s'agisse d'un déficit au niveau de la direction dû à des difficultés d'exploitation, à la démission récente d'un responsable, à la nécessité d'un appui supplémentaire en période de forte activité ou à une recherche prolongée d'un candidat permanent, nos cadres expérimentés apportent une aide immédiate et une valeur ajoutée.

> Services de redressement et de restructuration
Pour relever les nombreux défis auxquels sont confrontées les entreprises en transition, il est nécessaire d'adopter une approche opérationnelle allant au-delà du simple bilan, afin de minimiser les dégradations et d'ouvrir la voie à une croissance durable. Nous nous appuyons sur des décennies d'expérience dans le domaine du redressement économique, afin d'aider les entreprises en transition à identifier des stratégies pratiques dans le but d'améliorer au plus vite leur rentabilité et leurs liquidités, tout en développant et en exécutant un plan de relance complet, favorisant ainsi la création de valeur à long terme et de manière durable.

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