Études de cas

Assistance au groupe de prêteurs pour réduire leur exposition au risque de crédit

J.S. Held fait l'acquisition de GLI Advisors, renforçant ainsi ses services d'assistance aux projets de construction dans l'ouest des États-Unis et à Hawaï.

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Contexte

Opérateur de barges citernes. Chiffre d'affaires net en baisse de 11 % à 220 millions de dollars. Dette de 175 millions de dollars. 64 barges citernes, 66 remorqueurs au service de grandes compagnies pétrolières, de négociants en pétrole et de raffineurs. 4,1 millions de barils de capacité. 91 % à double coque (la plus grande flotte de barges citernes côtières aux États-Unis).

  • Le BAIIDA a diminué de 40 millions de dollars à 56 millions de dollars
  • La baisse de la demande en produits pétroliers, due à la diminution de la consommation de carburant des consommateurs, combinée à la baisse des prix de gros et des marges sur les produits pétroliers raffinés, alors que les prix du pétrole brut ont augmenté, a eu un impact considérable sur les marges.
  • La réduction de l'utilisation des raffineries a eu un impact négatif sur la demande de navires.
  • Les compagnies pétrolières sont passées de contrats d'affrètement à long terme à des achats ponctuels. Les affrètements à temps sous contrat de K-Sea (en pourcentage de la capacité) ont diminué, passant de 74 % à la fin de l'exercice 09 à 49 % au terme de l'exercice 10.
  • La société avait une capacité limitée à réduire suffisamment ses coûts pour compenser la baisse de ses revenus et était surendettée.

Nos conseils

Nos experts ont agi comme conseillers financiers auprès des principaux prêteurs, évaluant le plan d'affaires et les facteurs macroéconomiques, ainsi que les options d'amélioration opérationnelle et de restructuration financière potentielle.

  • Nous avons déterminé que le plan d'affaires était solide et avons insisté pour qu'un plan visant à réduire l'endettement soit mis en place, en nous apuyant sur des projections économiques à long terme.
  • La société a conclu un apport en capital de 100 millions de dollars, ainsi que 16 millions de dollars provenant de la vente d'autres actifs, ce qui a réduit la dette totale financée à 279 millions de dollars (ratio dette totale financée/BAIIDA de 4,3).
  • Le désendettement a atténué le risque pour le groupe bancaire et a permis de restructurer le déséquilibre de la structure du capital de manière adéquate.
  • Les flux de trésorerie et la disponibilité des fonds devraient être suffisants pour financer les opérations.
  • L'analyse de la valeur d'entreprise a indiqué une couverture raisonnable de la dette en cours dans tous les scénarios, y compris dans le cas d'une récession.

Personne de contact :

Dan F. Dooley, CTP 
Directeur général principal
Cabinet de conseil stratégique
+1 603 660 8952 
[e-mail protégé] 

Domaines d'activité associés

> Validation du business plan 
Nous proposons des solutions globales aux entreprises en difficulté et insolvables afin de maximiser leur redressement, de limiter les risques et de rétablir leur valeur. Nos experts sont mandatés pour aider les entreprises en difficulté à stabiliser leurs activités, protéger les intérêts des parties prenantes et appliquer des stratégies de redressement. Nous adoptons une approche centrée sur les opérations qui voit au-delà du bilan pour éviter toute dégradation supplémentaire et tracer la voie vers une croissance durable. Notre équipe délivre des conseils pratiques et des analyses indépendantes aux prêteurs, créanciers, conseillers juridiques, équipes de direction, conseils d'administration et investisseurs.

 

> Services de redressement et de restructuration 
Pour relever les nombreux défis auxquels sont confrontées les entreprises en transition, il est nécessaire d'adopter une approche opérationnelle allant au-delà du simple bilan, afin de minimiser les dégradations et d'ouvrir la voie à une croissance durable. Nous nous appuyons sur des décennies d'expérience dans le domaine du redressement économique, afin d'aider les entreprises en transition à identifier des stratégies pratiques dans le but d'améliorer au plus vite leur rentabilité et leurs liquidités, tout en développant et en exécutant un plan de relance complet, favorisant ainsi la création de valeur à long terme et de manière durable.

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